Les risques principaux pour l'Europe et le monde

Chaque année, le groupe d'investissement américain PIMCO organise en mai une conférence analytique qui définit les principales menaces pesant sur l'Europe et le monde. Quelles sont les conclusions du groupe cette année?

Évoquant les risques économiques, les analystes de PIMCO les considèrent comme le produit des risques politiques. L'économie avance "sans roue de secours", affirment les experts, précisant que "l'absence d'alternatives politiques acceptables" est le moyen le plus sûr de provoquer une crise. Cette dernière est plus que jamais réelle: le rétablissement de l'économie américaine dure déjà depuis huit ans, soit trop longtemps selon le magazine britannique The Economist.

Le principal danger revêt donc un caractère politique. Si la faible croissance et les taux d'intérêt bas arrangent les investisseurs, ils ne plaisent pas du tout aux électeurs, car leurs salaires réels n'augmentent pratiquement pas. Un mécontentement grandissant se manifeste déjà dans les bureaux de vote de différents pays.

Cependant, le monde sera prochainement confronté à des bouleversements encore plus profonds parmi lesquels les experts de PIMCO citent l'élection éventuelle de Donald Trump à la tête de l'administration américaine.

Le référendum sur l'appartenance du Royaume-Uni à l'Union européenne (Brexit) constitue une autre menace politique. Les analystes américains évaluent la probabilité de voir les Britanniques rester au sein de l'UE à 60% contre 40%.

En cas de vote favorable au départ du Royaume-Uni, la Banque d'Angleterre abaisserait le taux directeur jusqu'à zéro, affaiblissant ainsi l'effet négatif du Brexit sur le marché des valeurs. La livre pourrait se déprécier contre le dollar et le PIB britannique chuter de 3% au cours des deux prochaines années.

Cependant, il ne s'agit pas là d'un risque systémique pour l'économie mondiale, et les banques britanniques finiraient par s'adapter au Brexit.

C'est le populisme qui présente le plus grand danger pour l'Europe, estiment les analystes américains, soulignant que depuis quelque temps, les dirigeants populistes arrivent de plus en plus souvent au pouvoir. L'élection de Marine Le Pen à la magistrature suprême en France serait une menace beaucoup plus grave pour l'UE que le départ du Royaume-Uni, affirment les experts de PIMCO.