Le pronostic du FMI sur la dette ukrainienne a baissé de manière significative par rapport aux estimations de l'an dernier. En avril 2014, quand a été approuvé le premier programme de prêt pour 17 milliards de dollars, le Fonds estimait que le pic de la dette publique s'élèverait à 63,6% du PIB en 2014; en août ce pronostic était déjà revu à la hausse jusqu'à 73,4%.
Le scénario de base du FMI prévoit une diminution de la dette publique ukrainienne jusqu'à 71% du PIB d'ici 2020, c'est-à-dire au niveau de 2014. Mais la trajectoire prévisionnelle de baisse de la dette publique ukrainienne est sujette à de sérieux risques (les chocs économique et monétaire, une hausse imprévue d'obligations conditionnelles du secteur bancaire), avertit le FMI. Dans divers scénarios de stress, le coefficient dette/PIB pourrait atteindre 100 à 200% dans les années à venir.
En particulier, selon un scénario de profonde récession d'ici 2017, la dette augmenterait jusqu'à 119% du PIB et dans des conditions extrêmes (combinaison de chocs pour la croissance économique, des taux d'intérêts, du budget et du cours de la hryvnia) la dette publique pourrait dépasser 200% du PIB en 2017. C'est même plus que la Grèce, pays le plus problématique de la zone euro, dont la dette publique avait atteint 175% du PIB à son pic.
Les paramètres de stabilité de la dette fixés par le nouveau programme du FMI dépendent essentiellement de la restructuration de la dette de change actuelle de l'Ukraine auprès des créanciers privés. Les autorités ukrainiennes ont déjà annoncé qu'elles organiseraient des consultations avec les détenteurs des obligations européennes pour économiser 15 milliards de dollars de remboursements en 2015-2018. La restructuration prévue des obligations européennes conserve un élément d'incertitude très conséquent — essentiellement à cause de l'appartenance d'obligations européennes de l'Ukraine à la Russie à hauteur de 3 milliards de dollars.
En cliquant sur "Publier", vous acceptez que les données personnelles de votre compte Facebook soient utilisées pour vous donner la possibilité de commenter les contenus publiés sur notre site à partir de votre compte. Le processus de traitement des données personnelles est décrit en détail dans la Politique de confidentialité.
Vous pourrez revenir sur votre choix et retirer votre consentement en effaçant tous vos commentaires.
Tous les commentaires
Afficher les nouveaux commentaires (0)
en réponse à(Afficher le commentaireCacher le commentaire)